經濟導報記者 杜海

　　11月15日，知名評級機構惠譽將一嗨汽車租賃有限公司（下稱“一嗨租車”）“B”的長期發行人違約評級、“B”的高級無抵押評級以及“RR4”的回收率評級列入負面評級觀察名單。

　　上述負面評級觀察反映出，一嗨租車為其將于2024年11月到期的美元債券再融資或清償存在執行風險。盡管一嗨租車的業務運營已逐步復蘇，但是該公司新車采購的力度超出惠譽的預期，導致過去數月其流動性惡化。

　　隨著前述債券轉為流動負債，一嗨租車一直籌備多種應對措施以解決將到期的債務，不過，惠譽認為，一嗨租車獲取再融資的能力存在很大的不確定性，且其依靠持續運營所生成的現金對可觀的存續債券提供的緩沖有限。若再融資計劃的執行未有進展，則惠譽可能對其采取進一步負面評級行動。

　　惠譽認為，一嗨租車的流動性緩沖已有所收窄，且車輛處置等措施僅產生有限的影響。盡管其租車業務正從疫情造成的影響中復蘇，但由于該公司為滿足強勁的旅行需求而擴大了車隊規模，2023年上半年其現金頭寸進一步縮減。截至2023年6月末，一嗨租車的可用現金從2022年末的6.11億元人民幣降至3.64億元人民幣。

　　惠譽認為，一嗨租車回升的經營現金流將足以覆蓋其償付銀行和融資租賃公司借款所需的現金，但是一嗨租車繼續擴大車隊規模導致其可能無法提供額外的流動性緩沖。隨著國內旅行的回暖，2023年一嗨租車的業務運營趨穩。2023年上半年，一嗨租車的營收同比增長36.7%。然而，該公司于今年前9個月為滿足不斷增長的旅行需求而擴大了車隊規模，預計2023年車隊規模將凈增長10%至15%。

　　截至2023年6月末，一嗨租車短期債務為25億元人民幣。一嗨租車已回購了2024年11月到期的美元高級票據中的一部分，截至2023年10月11日該筆存續債務總計為4.04億美元。

　　據悉，一嗨租車是中國領先的租車與專車運營商。截至2023年6月末，一嗨租車的車隊規模逾88000輛，覆蓋中國500多個城市。該公司曾在紐約證券交易所上市，而后于2019年4月私有化。