經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 段海濤

　　新三板掛牌企業(yè)蓮池醫(yī)院（831672.NQ）7月18日披露，公司與招商證券解除了上市輔導(dǎo)協(xié)議，招商證券已向山東證監(jiān)局申請(qǐng)終止上市輔導(dǎo)，這意味著蓮池醫(yī)院籌備多年的A股上市計(jì)劃“擱淺”。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，蓮池醫(yī)院全稱為淄博蓮池婦嬰醫(yī)院股份有限公司，2015年1月在新三板掛牌，2021年11月進(jìn)行了IPO輔導(dǎo)備案擬在創(chuàng)業(yè)板上市，后又將上市目標(biāo)變更為北交所。在業(yè)績(jī)連續(xù)增長(zhǎng)的背景下，蓮池醫(yī)院為何終止輔導(dǎo)？

　　已申請(qǐng)終止上市輔導(dǎo)

　　“因公司上市計(jì)劃有所調(diào)整，經(jīng)雙方友好協(xié)商并達(dá)成一致，招商證券擬終止對(duì)公司的上市輔導(dǎo)工作。”蓮池醫(yī)院在公告中表示，雙方已簽署關(guān)于終止上市之輔導(dǎo)協(xié)議、上市之保薦協(xié)議的協(xié)議書。

　　公開(kāi)資料顯示，蓮池醫(yī)院成立于2007年8月，是一家民營(yíng)婦產(chǎn)專科醫(yī)院，2015年1月在新三板掛牌，目前處于新三板創(chuàng)新層，公司控股股東為淄博中雅投資有限公司，實(shí)際控制人為陳志強(qiáng)，控制著蓮池醫(yī)院47.89%的股份。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，在登陸更高層次資本市場(chǎng)的路徑上，蓮池醫(yī)院曾數(shù)度搖擺。據(jù)悉，2020年5月，蓮池醫(yī)院曾與東方證券簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，擬在精選層掛牌，但在2021年4月終止。2021年10月底，蓮池醫(yī)院與招商證券簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，并于11月初在山東證監(jiān)局備案，擬首次公開(kāi)發(fā)行A股并在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　2022年4月27日，蓮池醫(yī)院發(fā)布公告稱，公司在4月與招商證券重簽了輔導(dǎo)協(xié)議，原創(chuàng)業(yè)板輔導(dǎo)協(xié)議解除，并在4月25日向山東證監(jiān)局報(bào)送了擬申報(bào)板塊變動(dòng)申請(qǐng)，擬申報(bào)板塊變更為北京證券交易所。

　　按照蓮池醫(yī)院2022年6月17日召開(kāi)的股東大會(huì)審議通過(guò)的《關(guān)于公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票并在北交所上市的議案》，在采用超額配售選擇權(quán)的情況下，蓮池醫(yī)院擬向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)3358萬(wàn)股（含本數(shù)），發(fā)行底價(jià)為11.8元/股，募集資金4.06億元，其中3.56億元投資于“蓮池骨科遷建項(xiàng)目”，5076.10萬(wàn)元用于“信息化升級(jí)與建設(shè)項(xiàng)目”。

　　據(jù)悉，蓮池骨科遷建項(xiàng)目已于2022年4月6日奠基，項(xiàng)目總建筑面積43000㎡，主要建設(shè)門診病房綜合樓一座，編制床位500張。

　　“目前山東在北交所還沒(méi)有民辦醫(yī)院類上市公司，如果蓮池醫(yī)院能如愿上市，將成為北交所山東民營(yíng)醫(yī)院第一股。”濟(jì)南資深市場(chǎng)分析人士張明對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，三博腦科今年5月在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市，意味著民營(yíng)專科醫(yī)院上市并沒(méi)有政策障礙。可惜的是，在兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)之后，蓮池醫(yī)院的A股上市計(jì)劃按下了停止鍵。

　　為了解終止輔導(dǎo)的原因及后續(xù)計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者7月19日致電蓮池醫(yī)院，但公司公布的投資者聯(lián)系電話一直無(wú)人接聽(tīng)。

　　連續(xù)兩年凈利潤(rùn)在5000萬(wàn)元以上

　　盡管未來(lái)上市規(guī)劃未明，但從近兩年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，蓮池醫(yī)院業(yè)績(jī)不錯(cuò)，也保持著較高的毛利率。

　　據(jù)介紹，蓮池醫(yī)院取得了“二級(jí)甲等婦產(chǎn)醫(yī)院”的資質(zhì)，通過(guò)美國(guó)“無(wú)痛分娩中國(guó)行-現(xiàn)代產(chǎn)房Ⅱ級(jí)”認(rèn)證，同時(shí)也是淄博市城鎮(zhèn)職工醫(yī)保定點(diǎn)單位、城鎮(zhèn)居民醫(yī)保定點(diǎn)單位、淄博市商業(yè)保險(xiǎn)公司醫(yī)療定點(diǎn)醫(yī)院。可向客戶提供產(chǎn)科、婦科、兒科、骨科、健康體檢、預(yù)防接種等方面的預(yù)防、保健、醫(yī)療服務(wù)，同時(shí)向客戶提供部分內(nèi)科、外科、口腔科等方面的預(yù)防、保健、醫(yī)療服務(wù)。

　　此外，3家控股子公司中，青島蓮池婦嬰醫(yī)院從事產(chǎn)科、婦科、兒科等方面醫(yī)療服務(wù)，淄博蓮池骨科醫(yī)院主要從事膝關(guān)節(jié)置換、髖關(guān)節(jié)置換等醫(yī)療服務(wù)，淄博蓮池貝森主要從事健康產(chǎn)品代理及銷售服務(wù)。在2021年5月，蓮池醫(yī)院以 1.3億元完成投資重慶長(zhǎng)城醫(yī)院48%股權(quán)的工作。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，蓮池醫(yī)院2022年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33800.79萬(wàn)元，比上年同期的29907.75萬(wàn)元增加3893.04萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為13.02%；歸母凈利潤(rùn)為5920.39萬(wàn)元，去年同期為5348.22萬(wàn)元，同比增加572.16萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為10.70%。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，蓮池醫(yī)院保持著較高的毛利率，2021年和2022年分別為36.71%、37.25%。從2022年報(bào)看，蓮池醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)的毛利率為37.32%，銷售藥品的毛利率為35.93%，銷售商品的毛利率為29.52%，咨詢服務(wù)的毛利率為50.42%。

　　據(jù)披露，蓮池醫(yī)院2022年的營(yíng)業(yè)外支出為90.63萬(wàn)元，較2021年的150.79萬(wàn)元減少了60.16萬(wàn)元，減少比例為39.90%。蓮池醫(yī)院表示，主要原因是“報(bào)告期糾紛賠償款減少所致”。

　　對(duì)于公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)，蓮池醫(yī)院也有清醒的認(rèn)識(shí)。比如在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)方面，蓮池醫(yī)院表示，公司目前擁有3家全資專科醫(yī)院、1家健康產(chǎn)業(yè)公司及1家參股專科醫(yī)院，未來(lái)成長(zhǎng)預(yù)期仍存有不確定性，公司集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)仍需積累，對(duì)外擴(kuò)張存在風(fēng)險(xiǎn)。公司專科醫(yī)院的盈利能力水平與行業(yè)中集團(tuán)化運(yùn)作的專科連鎖醫(yī)院整體水平相當(dāng)，但距離專科連鎖醫(yī)院中經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好的單體醫(yī)院盈利水平仍存差距，存在一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。另外，公司收入來(lái)源地主要集中在淄博與青島，短期內(nèi)仍會(huì)存在收入來(lái)源地較少的風(fēng)險(xiǎn)。

　　為應(yīng)對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)，蓮池醫(yī)院表示，公司將繼續(xù)加快青島蓮池醫(yī)院的發(fā)展速度；實(shí)施淄博蓮池骨科醫(yī)院的遷建，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。同時(shí)，適時(shí)通過(guò)新設(shè)或收購(gòu)婦嬰、骨科醫(yī)院的方式，擴(kuò)大市場(chǎng)份額及服務(wù)區(qū)域范圍。