經濟導報記者 段海濤

　　8月3日，中國證券登記結算有限責任公司宣布，擬自2023年10月起進一步降低股票類業務最低結算備付金繳納比例，據專業人士估算，此舉預計可向市場釋放300多億資金，可進一步提升證券公司及基金管理人等市場機構的資金使用效率，降低市場成本，助力提振市場信心。

　　在中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”后，各方迅速行動起來，政策面暖風勁吹，輿論場也呼吁發揮好資本市場作用，想方設法提高居民財產性收入，讓居民通過股票、基金等渠道也能賺到錢，從而化消費意愿為消費能力。

　　可以說，活躍資本市場、讓普通投資者通過股市賺到錢，是人心所盼。我國擁有2億多股民、7億多基民，讓投資者財富增長，將直接帶動消費，拉動經濟。據業內估算，如果股指上漲1000點，將直接帶動市值和財富增加25萬億元。

　　但現實情況是，我國居民財產性收入占GDP比重不足5%，與歐美發達國家相差較大。而滬深兩市A股公司的股本綜合加權平均市盈率約16倍，相對我國目前的經濟發展、社會環境等已被嚴重低估。

　　盡管活躍資本市場已成各方共識，可在筆者看來，與監管層從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策相比，如何推動股市走出“慢牛”格局，不斷增強市場財富效應，才是關鍵所在。

　　資本市場一頭連著上市公司，另一頭連著投資者，從A股市場以往經驗看，其更多時候是為企業融資服務，讓企業通過上市獲得流動性活水，而投資者增加財產性收入的預期卻不盡人意，最終導致投資者用腳投票，遠離市場。

　　這種局面要想改變，吸引投資者重新進場，就要打造“牛長熊短”的市場運行模式。要繼續暢通各類中長期資金入市渠道，不斷放寬中長期資金入市比例和范圍，引導長錢“長投”；還要鼓勵引導上市公司建立常態化分紅機制，提高現金分紅比例，以真金白銀回報投資者，并更多采取注銷式回購來維護股價穩定。

　　要把A股從融資市場，真正的變成投資市場，還要完善各種制度，對造假、操縱股價等違法違規行為真正做到零容忍，要用把“造假者罰的傾家蕩產”的決心，來補償投資者因此受到的損失，維護市場的健康運行。

　　一個能給老百姓不斷創造財富的中國股市，穩步上漲也不是夢！