經濟導報記者 時超

　　9月15日，中國人民銀行正式下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，央行此次降準共計釋放長期資金超5000億元，向市場釋放出積極信號。

　　當日，A股放量震蕩，早盤上證指數最高漲至3141.96點，但隨后有所走低。至收盤，上證指數跌0.28%報3117.74點，深證成指跌0.52%報10144.59點，創業板指漲跌0.45%報2002.73點，兩市合計成交7217億元。

　　經濟導報記者統計了2011年11月以來(不算本次)央行降準后上證指數表現，消息發布后的第1個交易日，上證指數的上漲概率只有50%;若把時間線拉長至消息發布后的5個交易日內，上證指數的上漲概率則升至60%。

　　“降準可以讓市場流動性保持充裕，降低資金成本，對于A股來說屬于中長期利好。”國創展博宏觀研究首席分析師李瑞華對此表示，特別是此次降準作為穩增長政策的接續，將進一步提振市場對經濟復蘇的信心。

　　有受訪業內分析人士指出，銀行、地產等順周期行業更受益于降準影響，相關板塊后續表現值得關注。

　　對A股是中長期利好

　　經濟導報記者注意到，這已經是今年來央行第二次降準，其首次降準已于3月落地，兩次降準共降低金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金超萬億元。

　　對于此次降準，業內分析人士認為，央行出手速度超預期，時機把握非常巧妙。如招商基金首席經濟學家李湛就指出，本次降準及時向市場注入流動性，緩解了9月中旬流動性地方專項債發行提速、季末稅期高峰等因素的影響。同時，降準兼顧了近期存量房貸利率下調、降低二套房貸LPR加點下限等政策訴求，有利于維持銀行息差在合理空間。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬也表示，多因素疊加后，市場短期資金供求變動加大，央行在統籌權衡好中長期流動性供給的同時，選擇流動性需求最為亟須的時點，及時出招，呵護市場。

　　降準后，A股市場的表現也引來各方關注。

　　經濟導報記者注意到，15日開盤后，上證指數小幅高開并迅速走低，隨后受8月宏觀經濟數據向好的提振，指數開始上攻，一度站上3140點上方。午后，市場逐漸平穩，開始震蕩回落，截至收盤，上證指數微跌0.28%。

　　有受訪投資人士表示，降準多出現在A股市場調整之中，其釋放的流動性有助于降低資金成本，對于資本市場短期刺激作用并不明顯，但會帶來中長期利好。

　　相關統計數據也顯示，自2011年11月以來，央行公布降準信息后的第1個交易日內，上證指數上漲概率為5成;而觀察5個交易日內表現，上證指數上漲概率升至6成。

　　在業內人士看來，兩次降準對A股的政策效果還將呈現脈沖式釋放。楊德龍表示，經濟復蘇是下一步推動資本市場回暖的重要基礎，央行此次降準表明穩增長政策正在不斷發力，逐漸落地，有力提振市場信心，有利于推動股市企穩回升。

　　銀行、地產板塊受益

　　當然，對于A股市場的投資者，降準之后各行業板塊的表現，更受關注。

　　從15日表現看，具備低估值、高成長性的板塊，上漲動力更為明顯，如醫藥板塊日內漲幅達到2.03%，半導體板塊上漲了1.51%，能源設備板塊上漲1.29%。

　　不過，從受益于降準的行業面考量，銀行、地產板塊的后續表現頗值得關注。

　　東莞證券分析師盧立亭表示，對于銀行業來說，降準將直接增加銀行的可用資金，從而使銀行具備更強的信貸投放能力，同時在資金運用上擁有更大的靈活性，推動銀行各項業務穩健發展。

　　同時，降準有利于優化銀行體系資金結構，降低商業銀行資金成本，緩解銀行因LPR下行、首套存量房貸利率調整等帶來的凈息差壓力，使銀行有能力、有意愿持續支持實體經濟發展，進一步打通貨幣政策的傳導路徑，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

　　該券商建議關注受益于經濟高景氣區域、業績確定性較強的區域性銀行，以及綜合經營能力強、業績穩健、財富管理業務優勢明顯的銀行。

　　對于地產板塊，中指研究院市場研究總監陳文靜認為，此次降準對房地產行業將帶來積極影響，宏觀經濟穩中向好有利于帶動房地產市場預期好轉，同時購房者、企業端的合理資金需求也有望得到更好支持。其指出，9月份以來，全國各地房地產優化政策節奏加快，核心城市“因城施策”力度加大，多個二線城市全面取消限購限售政策，疊加本次降準，“房地產市場預期有望進一步修復”。