“將通過(guò)全方位監(jiān)控、大數(shù)據(jù)碰撞、多渠道收集、智能化分析等多維技術(shù)手段構(gòu)建‘穿透式’線索篩查體系，對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易行為進(jìn)行精準(zhǔn)識(shí)別、嚴(yán)厲打擊。”2月23日，證監(jiān)會(huì)首席檢查官、稽查局局長(zhǎng)李明在證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上表示。
此前一日，證監(jiān)會(huì)一口氣發(fā)布6份行政處罰書(shū)，其中3份涉及內(nèi)幕交易，3份涉及操縱市場(chǎng)。
操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)交易秩序，侵害投資者合法權(quán)益，是影響證券市場(chǎng)健康發(fā)展的沉疴頑疾，歷來(lái)是監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)厲打擊的重點(diǎn)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，近日監(jiān)管部門(mén)發(fā)布的罰單和表態(tài)傳遞出“零容忍”打擊破壞資本市場(chǎng)秩序犯罪行為、維護(hù)市場(chǎng)公平秩序的決心，有助于凈化市場(chǎng)生態(tài)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，為資本市場(chǎng)健康發(fā)展提供法治保障。
重點(diǎn)懲治“關(guān)鍵少數(shù)”
持續(xù)貫徹“追首惡”原則
在下一步打擊舉措方面，李明重點(diǎn)介紹兩方面重點(diǎn)舉措，一方面，重點(diǎn)懲治“關(guān)鍵少數(shù)”;另一方面，緊盯新型違法案件。及時(shí)打擊利用新產(chǎn)品、新技術(shù)從事違法違規(guī)行為，消除監(jiān)管盲區(qū)。
相較于普通投資者，上市公司實(shí)控人、高管等“關(guān)鍵少數(shù)”天然具有信息優(yōu)勢(shì)。但是，有部分公司實(shí)控人、高管利用其“內(nèi)部人”優(yōu)勢(shì)，或內(nèi)外勾結(jié)操縱本公司股票，或泄露重要內(nèi)幕信息，擾亂市場(chǎng)秩序。
從近年來(lái)證監(jiān)會(huì)查處的操縱市場(chǎng)案件來(lái)看，不乏上市公司實(shí)控人、高管與操縱團(tuán)伙內(nèi)外勾結(jié)，合謀“坐莊”炒作本公司股票的情況。在年內(nèi)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的3份操縱市場(chǎng)罰單中，其中一例就是如此。美尚生態(tài)董事長(zhǎng)王某燕與上海永樹(shù)資產(chǎn)管理有限公司法定代表人季某，控制113個(gè)證券賬戶(hù)，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)，連續(xù)交易“美尚生態(tài)”，對(duì)“美尚生態(tài)”進(jìn)行操縱。
還有上市公司實(shí)控人、高管與操縱團(tuán)伙簽訂“偽市值管理”協(xié)議，提供人員、資金及證券賬戶(hù)等參與操縱。如去年5月份，證監(jiān)會(huì)對(duì)新美星董事長(zhǎng)、法定代表人、實(shí)際控制人何某平等人操縱市場(chǎng)開(kāi)出罰單。何某平及其配偶提供資金，委托蔣某對(duì)新美星進(jìn)行“市值管理”，維持、抬高新美星股價(jià)，以便何某所持新美星限售股解禁后能夠獲得好的回報(bào)。
在內(nèi)幕交易案件中，上市公司高管是泄露內(nèi)幕消息的高發(fā)群體。近日，北京證監(jiān)局發(fā)布5份涉民生控股內(nèi)幕交易罰單，其中一份是對(duì)泄露內(nèi)幕信息的民生控股時(shí)任董事長(zhǎng)王某的處罰。
在2016年“民生控股擬轉(zhuǎn)讓民生財(cái)富，剝離財(cái)富管理業(yè)務(wù)”這一信息公開(kāi)前，王某與欒某舟、劉某久、楊某林、于某鐳四人通話(huà)聯(lián)絡(luò)，四人均構(gòu)成內(nèi)幕交易，且具有高度類(lèi)似的特征，信息來(lái)源均共同指向王某。
“加強(qiáng)對(duì)‘關(guān)鍵少數(shù)’的打擊力度，是近些年來(lái)證券監(jiān)管領(lǐng)域所一直堅(jiān)持的‘追首惡’原則的體現(xiàn)。”華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院教授鄭彧對(duì)記者表示，首先，通過(guò)對(duì)上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”的監(jiān)管，強(qiáng)化其合法合規(guī)的意識(shí)，有助于預(yù)防證券違法違規(guī)行為的發(fā)生;其次，通過(guò)對(duì)“關(guān)鍵少數(shù)”主體的懲處，能夠向市場(chǎng)傳遞“莫伸手，伸手必被捉”的信號(hào);最后，通過(guò)強(qiáng)化對(duì)“關(guān)鍵少數(shù)”的打擊力度，可以?xún)艋C券市場(chǎng)的誠(chéng)信環(huán)境，維護(hù)公平交易、誠(chéng)實(shí)守信、合法經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)環(huán)境。
內(nèi)幕交易窩案頻發(fā)
監(jiān)管打擊力度將升級(jí)
今年以來(lái)，內(nèi)幕交易窩案頻發(fā)。開(kāi)年不足2個(gè)月，證監(jiān)會(huì)開(kāi)出的3份內(nèi)幕交易罰單均涉及恒逸石化;北京證監(jiān)局發(fā)布的5份內(nèi)幕交易罰單，均涉及民生控股。
近年來(lái)，內(nèi)幕信息傳遞的方式越來(lái)越隱蔽，內(nèi)幕信息知情人的主體范圍越來(lái)越呈現(xiàn)“關(guān)系社會(huì)”的特點(diǎn)，內(nèi)幕交易的方式也越來(lái)越呈現(xiàn)表面合法的“洗白化”特點(diǎn)。在鄭彧看來(lái)，這對(duì)監(jiān)管提出了新挑戰(zhàn)。
為更加有效地發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕交易的線索，鄭彧表示，一方面，應(yīng)該采取更有力的措施鼓勵(lì)“吹哨人制度”;另一方面，運(yùn)用科技手段發(fā)現(xiàn)異常交易的線索是新形勢(shì)下內(nèi)幕交易監(jiān)管的重要突破點(diǎn)。
從監(jiān)管部門(mén)對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易密集開(kāi)出的罰單，以及在證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上釋放的加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法信號(hào)來(lái)看，今年對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易的監(jiān)管打擊力度將升級(jí)。
浙江六和(寧波)律師事務(wù)所合伙人張志旺對(duì)記者表示：“這充分體現(xiàn)了監(jiān)管層依法保障投資者公平自由交易的權(quán)利，堅(jiān)決打擊擾亂市場(chǎng)交易秩序等違法違規(guī)行為的決心。”
“監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)厲打擊操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易，是一種凈化市場(chǎng)公平交易環(huán)境的行為，有助于維護(hù)市場(chǎng)的公平秩序。”鄭彧表示，只有在市場(chǎng)公平交易的前提下，“賣(mài)者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制才顯得公平、合理，因此對(duì)于操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易的打擊無(wú)論是在哪一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的資本市場(chǎng)，都應(yīng)該是證券監(jiān)管的重中之重，是證券市場(chǎng)保護(hù)良好生態(tài)環(huán)境的基石。(來(lái)源：證券日?qǐng)?bào))
