9月20日，國內成品油調價窗口如期打開。經濟導報記者獲悉，9月20日24時將下調汽柴油零售限價，其中汽油每噸下調365元，柴油每噸下調350元，創下年內最大降幅。折合升價，92號汽油每升降0.28元，95號汽油每升降0.29元，0號柴油每升降0.30元。 

本輪計價周期內，兩大原油期貨指標開局震蕩下跌，不過，美國颶風導致部分供應中斷的擔憂，以及美聯儲降息前景樂觀，助推原油價格低位小幅上漲。

從供應端來看，11月底之前OPEC+220萬桶/日的減產仍將繼續執行，且伊拉克等多個產油國表示將進行補償性減產。此外，中東局勢不穩定性難以消除，潛在供應風險存在。

從需求端來看，美國傳統旺季已結束，市場對全球經濟和需求前景仍不樂觀，利空憂慮仍在持續。

9月18日，美國石油協會（API）公布的數據顯示，截至9月13日當周，美國原油庫存增加196萬桶；汽油庫存增加234萬桶，餾分油庫存增加230萬桶。

9月18日，美國能源信息署（EIA）公布的庫存報告顯示，上周美國原油庫存降至一年低位，這有助于限制油價跌幅。截至9月13日當周，美國原油庫存（不包括戰略石油儲備）下降160萬桶，至4.175億桶，觸及2023年9月以來最低水準；美國中西部原油庫存下降至2014年12月以來最低水準。

此外，美國正在緩慢補充戰略石油儲備，尋求在2022年有史以來最大規模釋儲之后再購買至多600萬桶石油，交付期直至明年5月。美國能源部表示，正在尋求購買石油，從2月到5月交付至位于路易斯安那州的儲存點。

需要注意的是，美國聯邦儲備委員會9月18日宣布，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。這是美聯儲自2020年3月以來的首次降息，也標志著美國貨幣政策開啟新一輪寬松周期。

從計價效應上看，國際油價與美元存在負相關性，即降息后、美元落、油價漲，但實際情況并非如此。

從盤中信息來看，美聯儲公布大幅降息50個基點消息后，市場曾出現“應激反應”：WTI油價一度沖高，隨后又轉為下跌，WTI原油結算價收跌1.84%。

“降息是經濟下行的逆調節手段，經濟下行意味著石油需求降低，對油價形成拖累。單純的降息可以延緩經濟下行，但是僅僅是延緩，趨勢是難以改變的，因此目前油市的最大利空依然是需求下滑。”卓創資訊原油分析師朱光明在接受媒體采訪時認為，“經濟下行過程中，原油需求就相對疲軟，若要提振油價，則需要更加提前的降息。”

盡管從理論邏輯上看，降息對于國際油價存在一定程度的利好，但市場觀點普遍認為這一利好幅度相對有限。尤其是在當前第四季度原油趨勢偏弱的預期下，降息帶來的利好也會進一步削弱。換言之，若原油市場不改供過于求的基本面轉弱趨勢，市場對供需前景依舊悲觀。

本輪是2024年第十九次調價，也將迎來2024年的第八次下調。本次調價過后，2024年成品油調價將呈現“七漲八跌四擱淺”的格局。

本次調價對于私家車主和物流企業來說成本減少。以油箱容量50升的普通私家車計算，此次調價后，車主們加滿一箱油將少花14元左右；按市區百公里耗油8升的車型，平均每行駛一百公里費用減少2.3元左右。而對滿載50噸百公里油耗40升的大型物流運輸車輛而言，平均每行駛一百公里，燃油費用減少12元左右。

展望后市，美聯儲降息周期開啟，利好將逐漸釋放，一定程度上將提振市場對經濟和需求前景的信心，此外OPEC+減產仍在推進，疊加中東局勢的不穩定性增強，供應趨緊利好依然存在。預計下一輪成品油調價上調的概率較大，下一輪成品油零售調價窗口將在2024年10月10日24時開啟。

（大眾新聞·經濟導報記者 劉勇）