4月23日，華仁藥業（300110.SZ）披露的2024年年報引發高度關注。年報顯示，該公司實現營收13.53億元，同比減少17.30%；實現歸母凈利潤為-13.68億元，同比銳減827.67%；實現扣非后歸母凈利潤為-13.78億元，同比減少927.24%。

值得一提的是，自2010年上市以來，華仁藥業累計凈利潤12.1億元，而2024年卻將上市以來積累的凈利潤全部虧掉。

巨額虧損致使其資產狀況急劇惡化。數據顯示，2024年，華仁藥業資產總額從51.66億元驟降至34.28億元，同比縮水33.64%；歸屬于股東的凈資產更是近乎腰斬，由26.94億元降至13億元，同比減少51.72%。

業務“暴雷”還是另有隱情？

華仁藥業2024年年報顯示，該公司凈利潤虧損主要是全資子公司青島華仁醫藥（下稱“青島華仁”）對國藥藥材股份有限公司（下稱“國藥藥材”）的應收賬款全額計提減值損失。財報披露，華仁藥業2024年信用減值損失為13.53億元。

公開資料顯示，自2020年起，華仁藥業通過子公司青島華仁與國藥藥材開展醫藥原料貿易業務。雙方采用“訂單式采購-代墊資金-分批結算”模式，即青島華仁按國藥藥材需求采購貨物，驗收后轉售并形成應收賬款。

事實上，國藥藥材的“偽國企”身份早有端倪。國藥藥材雖被國藥集團下屬中國中藥有限公司持股25%，但國藥集團自2020年起多次發布聲明稱，國藥藥材非其實際控制企業，未授權其使用“國藥集團”名義開展業務，國藥藥材存在偽造公章、虛構股東大會決議等違法行為。

國藥集團自2020年7月起連續多次發布聲明，提醒合作方審核國藥藥材資質，但華仁藥業仍在2021年、2022年與對方進行交易。2024年5月7日，華仁藥業在回復深交所的問詢函中稱，2023年上半年，青島華仁不再與國藥藥材開展業務；截至2023年底，上述業務營收賬款為14.1億元，其中1年以內的應收賬款6.88億元，1-2年的應收賬款7.22億元，該筆欠款已累計計提減值損失7049.21萬元。

令人不解的是，在6.88億元賬款尚未收回的情況下，青島華仁醫藥仍繼續為國藥藥材墊付7.22億元。對此，華仁藥業方面稱，2024年1月31日，青島醫藥與國藥藥材根據達成的共識進一步簽署《還款協議》，經雙方協商后，原則上用3年時間清償完畢，并要求國藥藥材提供增信措施，簽署《增信措施承諾函》。

在雙方的貿易模式中，青島華仁醫藥改用“凈額法”確認收入，即將采購與銷售差額計入營收，同時將代墊款項計入其他應收款。這一操作模式被市場質疑為變相融資性貿易，本質上是在為國藥藥材提供資金支持，并非真正意義上的貿易往來。2022年9月22日，深圳證監局就此向華仁藥業下發監管函，直指其收入確認方式存在問題。

為何不起訴國藥藥材？

企查查數據顯示，國藥藥材早已深陷債務泥潭，不僅被列為失信被執行人、限制高消費，股權也全部被凍結，票據持續逾期。截至4月26日，國藥藥材涉案多達153起，其中97.27%為被告方，涉案金額累計高達22.97億元；企業終本案件執行標的總金額15億元，未履行總金額14.72億元。

面對如此糟糕的債務狀況，華仁藥業卻并未選擇通過法律途徑維權。4月23日，華仁藥業公告顯示，其作為起訴方涉及的訴訟、仲裁事項金額僅1.81億元。經濟導報記者從該公司投資者關系處獲悉，目前華仁藥業仍在積極與國藥藥材協商欠款事項，尚未對其提起訴訟。

此外，華仁藥業內部也出現了一系列變動。2024年，該公司有3位高管離職；第三大股東紅塔創新投資股份有限公司于2024年9月21日至2025年4月24日期間，累計減持股份1501.14萬股，占總股本的比例為1.27%。

從2025年一季報來看，華仁藥業的經營狀況仍未好轉。報告期內，該公司實現營收3.03億元，同比下滑25.38%；實現凈利潤0.17億元，同比減少68.41%；歸母凈利潤0.16億元，同比減少68.46%。

（大眾新聞·經濟導報見習記者 趙帥）