5月20日，六家國有銀行和招商銀行同步下調(diào)了存款掛牌利率，活期存款、定期存款利率均有下調(diào)。其中，活期存款利率下調(diào)至0.05%，1年期整存整取定期存款利率下調(diào)至0.95%。

隨著更多銀行跟進此輪利率調(diào)整后，一年期存款或將告別“1時代”。

對于老百姓來說，利率下行周期應如何理財？

短期高息理財產(chǎn)品受追捧

經(jīng)濟導報記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，受存款利率下行及股市回調(diào)影響，投資者更傾向于中低風險、流動性高的短期理財產(chǎn)品，如貨幣基金、同業(yè)存單基金、短債基金、國債逆回購等。

“我們今天（5月20日）剛調(diào)整了存款掛牌利率，目前情況相對平穩(wěn)，大多數(shù)儲戶就是問問。以當前最新利率計算，若存入20萬元，3年總利息相較之前將減少1500元。”5月20日，濟南一家國有銀行的理財經(jīng)理劉正華向經(jīng)濟導報記者表示，“其實客戶心里有預期，之前也認為存款利率會降，只是不知道具體會在哪天執(zhí)行。”

劉正華告訴經(jīng)濟導報記者，從5月20日當天的情況看，“存款搬家”的情況尚未出現(xiàn)，但已經(jīng)有不少儲戶詢問何種理財產(chǎn)品收益相對穩(wěn)定。

“現(xiàn)在比較受追捧的是短期高息理財產(chǎn)品。”劉正華表示，“這種產(chǎn)品的期限多為6個月以內(nèi)。”

普益標準研究員楊國忠在接受媒體采訪時表示，近期的理財產(chǎn)品變化趨勢主要受到小長假和經(jīng)濟預期影響。節(jié)假日理財一直以短期為主，目標是節(jié)假日前吸收資金，假日過后盡快將收益返給投資者。宏觀經(jīng)濟方面的影響主要是降息預期落地，今年以來不少銀行已經(jīng)出現(xiàn)存款利率倒掛的現(xiàn)象。

“近期一些預期高收益產(chǎn)品出現(xiàn)，也吸引了不少投資者的目光。”一家股份制商業(yè)銀行的理財經(jīng)理胡巧容向經(jīng)濟導報記者表示，“像我們代銷的一款3年封閉期固收類產(chǎn)品業(yè)績比較基準上限達6.8%，還有一款代銷的現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品最高7日年化收益也達到了3.53%。”

“未來一段時間，市場利率仍然處于下行趨勢，存款利率還有可能繼續(xù)下降。投資者可從自身風險偏好、投資需求、投資能力等出發(fā)，做好適合個人和家庭的資產(chǎn)配置。”濟南一家資產(chǎn)管理公司的高級規(guī)劃師李娜在接受經(jīng)濟導報記者采訪時表示。

“對于普通人來說，除了存款外一般沒有更好的投資渠道。除了定期存款，還可以嘗試銀行的結構性存款和穩(wěn)健型理財?shù)犬a(chǎn)品搭配。另外，儲蓄國債也符合此類客戶配置偏好。對于風險承受能力相對較強的投資者，可以適當配置ETF基金以及高收益高風險理財產(chǎn)品。”李娜說道。

“固收+科創(chuàng)權益”將成熱門選擇

“我們近期主推的兩款理財產(chǎn)品都是‘固收+科創(chuàng)’權益類產(chǎn)品，風險等級為中風險，賣得還不錯。”胡巧容表示，“權益市場行情較好時，投資者如果想在穩(wěn)健的前提下適度參與A股市場，追求一定收益，可以適當配置這類產(chǎn)品。”

胡巧容告訴經(jīng)濟導報記者，近期，咨詢和購買含權理財產(chǎn)品的客戶較多。其中有相當一部分客戶持有主要投向債權類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品。“受債市波動加大等影響，這些客戶正在考慮是否贖回債權類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品，換成含權類理財產(chǎn)品。”

李娜告訴經(jīng)濟導報記者，從近期產(chǎn)品策略來看，“固收+”類、混合類與權益類理財產(chǎn)品發(fā)行量逐步提升，尤其“固收+科創(chuàng)權益”混合類產(chǎn)品正在成為理財機構布局的重點方向。

普益標準研究員李雯嫣也認為，在低利率環(huán)境下，“固收+”產(chǎn)品成為理財市場的熱門選擇。該類產(chǎn)品以固定收益類資產(chǎn)為基礎，搭配一定比例的權益類資產(chǎn)、衍生品等其他資產(chǎn)，在保障穩(wěn)健收益的基礎上增厚產(chǎn)品整體收益。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年2月至5月15日，25家理財公司對上市公司調(diào)研總次數(shù)達992次，調(diào)研個股個數(shù)達866家，其中創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板企業(yè)調(diào)研個數(shù)合計超430個。上述25家理財公司中，寧銀理財、興銀理財、招銀理財調(diào)研次數(shù)均超120次，興銀理財、招銀理財調(diào)研創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市企業(yè)個數(shù)占調(diào)研個股總數(shù)比均超過50%。

郵儲銀行研究員婁飛鵬表示，理財公司是服務實體經(jīng)濟的一支有生力量，政策也積極鼓勵支持理財公司資金入市，豐富資本市場耐心資本來源，理財公司積極調(diào)研上市企業(yè)，有助于推動資金入市，更好地服務實體經(jīng)濟。

與此同時，近來科創(chuàng)類上市企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)突出，也成為推動理財公司積極參與調(diào)研及投資的關鍵。

在李娜看來，低利率環(huán)境下固收類資產(chǎn)收益持續(xù)承壓，理財公司亟須通過權益投資增厚收益，科技型企業(yè)作為“新質(zhì)生產(chǎn)力”代表，具備高成長性和政策支持優(yōu)勢，成為重點布局方向。“已經(jīng)有多個銀行理財公司明確將科技板塊作為核心配置方向，反映出政策導向與市場化需求的共振。”

不過李娜表示，盡管理財公司對科創(chuàng)型企業(yè)為標的的權益類資產(chǎn)配置明顯增強，但仍面臨多重挑戰(zhàn)。“一方面是投資者仍普遍偏好低波動產(chǎn)品，對權益類產(chǎn)品的‘保本’預期尚未完全轉變。科創(chuàng)企業(yè)估值波動大、投資周期長，可能加劇產(chǎn)品凈值波動。另一方面，理財公司的權益投研體系尚在培育階段，專業(yè)人才儲備不足。部分機構通過委外投資或依賴量化模型，但主動管理能力仍需提升。”

（大眾新聞·經(jīng)濟導報記者 劉勇）