近期，石頭科技（688169.SH）再現“6.18”價格烏龍事件，引發投資者不滿。

5月16日晚，李佳琦直播間和天貓石頭電器旗艦店共同推廣原價5499元的掃拖一體機P20Ultra，疊加折扣后，部分消費者以1000+的價格鎖定訂單。然而，5月17日凌晨，相關訂單被商家以“價格配置錯誤”為由關閉交易，并僅以500元淘寶平臺紅包補償給消費者。

消費者胡女士稱，訂單被強制關閉后未收到合理解釋及證據，向店鋪客服咨詢亦未獲回應。值得注意的是，去年“6.18”期間，石頭科技就曾以“標價錯誤”為由取消低價訂單，當時已被眾多消費者質疑“虛假營銷”。2024年“6.18”大促期間，400多名消費者因差價問題維權，最終由李佳琦團隊給出補償方案才平息風波。

此次事件如出一轍，石頭科技將責任歸咎于“技術漏洞”。但究竟是真實的設置錯誤，還是借“低價引流博眼球”，外界難以評判。

一季度存貨激增，“增收不增利”問題加劇

公開財務數據顯示，2024年及2025年一季度，石頭科技實現營收119.45億元、34.28億元，同比增長38.03%、86.22%。然而，其營收大幅增長的前提下，盈利能力卻明顯下滑。同時期內，該公司實現利潤20.90億元、3.15億元，同比減少9.79%、30.36%；實現歸母凈利潤19.77億元、2.67億元，同比減少3.64%、32.92%。

IDC數據顯示，2024年全球掃地機器人出貨量前五的企業中，中國品牌占四席，其中石頭科技以16%的出貨量位居第一，科沃斯（603486.SH）以13.5%排名第三，小米、追覓亦位列其中。國內掃地機器人企業主要分為三類：一類是以石頭科技、科沃斯為代表的專注型上市公司；一類是小米、美的、海爾等家電巨頭的布局；另一類則是追覓、云鯨等深受年輕人喜愛的新勢力品牌。

消費者王女士對經濟導報記者表示，她使用的石頭掃地機有兩大瑕疵，一是無法解決頭發纏繞問題，過一段時間必須進行人工處理，比較麻煩；二是旋轉輪懸空問題，掃地機碰到電線等障礙物后，爬過去后卻不能下來，致使輪子懸空，如無人救援掃地機就一直處于空轉狀態。“希望石頭科技能多聽聽消費者的聲音，從技術上解決以上問題。”

受益于國補政策，石頭科技營收快速增長。2024年四季度及2025年一季度，該公司實現營收49.38億元、34.28億元，分別同比增長66.54%、86.22%；實現凈利潤5.04億元、2.67億元，分別同比減少27%、32.92%，“增收不增利”問題凸顯。

值得關注的是，2025年一季度，石頭科技存貨為25.87億元，較2024年年底增加73.62%；較2024年同期增長195.32%；經營活動現金凈流量為-0.47億元，反映出其經營壓力。

股份回購能否增強投資者信心

去年年底，“石頭科技董事長昌敬套現近9億卻勸投資者耐心一點”相關話題曾登上熱搜，昌敬當時公開回應稱，投資者應對公司保持信心。

2025年4月4日，石頭科技披露增持計劃，擬回購5000萬至1億元金額的公司股份，截至5月31日，已累計回購1225.97萬元。值得注意的是，自該公司上市以后，昌敬已兩次減持累計套現9億元，與本次回購規模差距顯著。

經濟導報記者注意到，2020年2月，石頭科技上市首日收盤價為500.10元。2021年6月，其股價漲到1494.99元，創歷史新高。截至6月4日收盤，股價為229.39元。

石頭科技回購能否改善投資者信心，仍有待觀察。

（大眾新聞·經濟導報見習記者 趙帥）