山東藥玻（600529.SH）6月22日晚公告稱，公司于6月21日收到山東魯中投資有限責任公司（下稱“魯中投資”）的《通知函》，6月20日，中國國際醫藥衛生有限公司（下稱“國藥國際”）、國藥國際香港有限公司（下稱“國藥國際香港”）與山東魯中控股集團有限公司（下稱“魯中控股”）、沂源國有投資集團有限公司、魯中投資簽訂了《投資合作協議》，約定由國藥國際和國藥國際香港向魯中投資增資并取得魯中投資51%股權。

若本次權益變動順利推進并實施完成，山東藥玻間接控股股東將由魯中控股變更為國藥國際，實際控制人將由沂源縣財政局變更為中國醫藥集團有限公司（下稱“國藥集團”）。

魯中投資仍為公司控股股東

山東藥玻曾于2024年12月31日晚間公告稱，公司于2024年12月30日收到控股股東魯中投資通知，沂源縣政府與國藥國際正在籌劃魯中投資重組事宜，可能涉及魯中投資控股股東變更，從而導致公司間接控股股東變更。

經濟導報記者注意到，本次權益變動前，魯中投資持有山東藥玻19.50%的股份，魯中控股持有魯中投資100%股權，魯中控股系沂源縣財政局全資控股企業。上述《投資合作協議》約定，國藥國際、國藥國際香港向魯中投資進行增資，本次增資完成后，魯中控股持有魯中投資49%股權，國藥國際持有魯中投資36%股權，國藥國際香港持有魯中投資15%股權，國藥國際及國藥國際香港將合計持有魯中投資51%股權。

本次增資完成后，國藥國際為魯中投資的控股股東并將魯中投資納入其合并報表，享有相應的股東權利并承擔股東義務。國藥國際將通過魯中投資間接控股山東藥玻1.29億股股份（占山東藥玻總股本的19.50%），成為山東藥玻的間接控股股東。

據介紹，國藥國際和國藥國際香港均為國藥國際全資子企業，國藥集團是由國務院國資委直接管理的以生命健康為主業的中央企業，集團規模、效益和綜合實力居于全球同行業領先地位，擁有科技研發、工業制造、物流分銷、零售連鎖、醫療健康、工程技術、專業會展、國際經營、金融投資等大健康全產業鏈。

山東藥玻方面表示，本次合作是為深入貫徹關于全面提升產業基礎高級化和產業鏈現代化水平，加快構建以先進制造業為骨干的現代化產業體系重要戰略部署，發揮新時代新征程中央企業在科技創新、產業控制、安全支撐方面的作用，做強做優做大淄博市和沂源縣的生物醫藥和大健康產業。

“在公司治理層面，自本次增資完成之日起，魯中投資仍為山東藥玻的控股股東，國藥國際通過魯中投資間接控股公司，國藥集團為公司的實際控制人。”山東藥玻有關人士介紹，本次增資完成后，公司現任的主要負責人和高級管理人員原則上保持穩定，公司的高級管理人員由公司董事會聘任。在符合相關法律法規的情況下，各方應配合促使和推動山東藥玻董事會完成聘任前述人員。同時，國藥國際、魯中控股同意并保證，根據協議約定各自向魯中投資推薦的山東藥玻董事、監事及高級管理人員任職資格均應當符合有關法律法規的規定。

山東藥玻表示，本次權益變動不會導致公司主營業務發生重大變化，不會對公司的持續經營產生不利影響，不會對公司財務狀況產生重大不利影響，不會影響公司的獨立性。

扣非凈利潤增長顯著

資料顯示，山東藥玻是國內規模較大的藥用包裝生產企業，目前擁有多品類、多規格產品，涵蓋了從玻璃瓶到丁基膠塞，再到鋁塑組合蓋這一整套藥用包裝產品，能夠充分滿足不同客戶的多樣化需求。

2024年年報顯示，山東藥玻當期實現營業收入51.25億元，同比增長2.87%；歸母凈利潤9.43億元，同比增長21.55%；扣非后的歸母凈利潤9.04億元，同比增長21.86%。2024年，該公司毛利率為31.72%，凈利率為18.40%。

從經營數據來看，山東藥玻在市場拓展方面取得了一定成效。盡管營收增幅相對較小，但在市場競爭激烈、國內外經濟形勢復雜的背景下，其營收仍能保持增長態勢，顯示出該公司產品具有一定的市場競爭力。數據顯示，山東藥玻模制瓶系列、棕色瓶系列、丁基膠塞系列等主導產品銷量增長，推動了營收上升。如模制瓶系列產品營業收入達23.53億元，同比增長3.90% ，反映出市場對該系列產品需求旺盛。

山東一家會計師事務所的合伙人宋先生對經濟導報記者分析，報告期內，山東藥玻歸母凈利潤同比增長21.55%，這表明該公司盈利能力得到了有效提升。其凈利潤的增長一方面得益于營業收入的增長，另一方面，說明該公司在成本控制上取得了一定成果。山東藥玻當期的營業成本為34.99億元，同比下降了2.40%，成本的降低進一步推高了利潤空間。其通過優化內部管理、提升運營效率、強化成本控制等手段，有效增強了企業韌性，可靈活應對市場變化，從而實現了凈利潤的大幅增長。

扣非后的歸母凈利潤同比大增21.86%，說明山東藥玻主營業務盈利能力強勁。該公司圍繞藥用玻璃產品的研發、生產和銷售，不斷提升產品質量和市場競爭力，在一致性評價、集采等政策推動下，中硼硅模制瓶等產品需求增加，帶動了主營業務利潤的增長，體現了該公司在核心業務上的深耕取得了積極成效。

2024年度，山東藥玻研發費用為1.52億元，同比增長10.01%。該公司重視研發投入，在優化大噸位全電熔玻璃窯爐熔化技術、研發多滴料貴金屬備件技術等方面持續發力，不斷開發新產品，提升產品競爭力。研發投入的增加有助于其在技術上保持領先，滿足市場對高品質藥用玻璃產品的需求。

值得注意的是，報告期內，山東藥玻財務費用為-3813.75萬元，同比下降6.92%。“財務費用為負說明公司利息收入大于利息支出等費用，反映出其資金較為充裕，在資金管理上取得了一定成效。該公司可能通過合理的資金安排，如將閑置資金進行理財等方式，增加了利息收入，降低了財務成本。”宋先生表示。

（大眾新聞·經濟導報記者 杜海）