在黃金熱度高漲之際，又一黃金股宣布赴港上市。山金國際（000975.SZ）6月19日發(fā)布公告稱，擬發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所上市（下稱“該計(jì)劃”），董事會(huì)授權(quán)管理層啟動(dòng)該計(jì)劃前期籌備工作，公司正與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就該計(jì)劃的具體推進(jìn)工作進(jìn)行商討，具體細(xì)節(jié)尚未確定。 

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者獲悉，山金國際此舉是為進(jìn)一步深化公司全球化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展，鞏固行業(yè)地位，同時(shí)更好地利用國際資本市場優(yōu)勢，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和股東組成，拓展多元化融資渠道，提升公司治理水平和核心競爭力。

三座黃金礦山對凈利潤貢獻(xiàn)率超95%

山金國際主要業(yè)務(wù)為貴金屬和有色金屬礦采選及金屬貿(mào)易，2024年公司實(shí)現(xiàn)營收135.85億元，同比增長 67.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤21.73億元，同比上漲52.57%。山金國際表示，主要產(chǎn)品量價(jià)齊升，驅(qū)動(dòng)業(yè)績顯著增長。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者獲悉，截至目前，山金國際共擁有4個(gè)在產(chǎn)礦山企業(yè)，其中黑河洛克、吉林板廟子、青海大柴旦為金礦礦山企業(yè)，玉龍礦業(yè)為鉛鋅銀多金屬礦礦山企業(yè)。此外，公司還有一個(gè)停產(chǎn)待恢復(fù)礦山企業(yè)華盛金礦和一個(gè)位于納米比亞的在建礦山企業(yè)Osino。

山金國際旗下在產(chǎn)礦山資源體量大、質(zhì)量優(yōu)。黑河洛克是國內(nèi)入選品位較高的金礦，吉林板廟子是國內(nèi)生產(chǎn)管理水平較為先進(jìn)的礦山，青海大柴旦探礦增儲潛力巨大，玉龍礦業(yè)是目前國內(nèi)礦產(chǎn)銀（含量銀）最大的單體礦山之一。

依托于上述四座礦山，2024年，山金國際實(shí)現(xiàn)黃金產(chǎn)量8.04噸，同比增長14.69%；生產(chǎn)鉛、鋅金屬量29886噸，同比增長14.96%；實(shí)現(xiàn)銀產(chǎn)量196.05噸，同比增長1.57%。公司在2024年年報(bào)中表示：“旗下黑河洛克、吉林板廟子和青海大柴旦擁有品位高、盈利能力強(qiáng)的黃金礦山，本年度對公司歸屬于母公司股東的凈利潤貢獻(xiàn)率為95.87%。”

山金國際也是黃金礦山中毛利率較高的礦企，根據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤在全國黃金礦業(yè)上市公司中排名第4位，僅次于紫金礦業(yè)（601899.SH）、中金黃金（600489.SH）、山東黃金 （600547.SH）。

2024年，其礦產(chǎn)金的毛利率達(dá)73.54%。此外，wind資訊數(shù)據(jù)顯示，其2024年銷售毛利率為29.92%。值得注意的是，山金國際子公司上海盛鴻以貴金屬和有色金屬貿(mào)易為主業(yè)，山金國際所生產(chǎn)的產(chǎn)品由上海盛鴻及其子公司統(tǒng)一對外銷售。

2025年一季度，山金國際各礦產(chǎn)品利潤顯著提升，助力公司業(yè)績穩(wěn)步增長，最終實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.21億元，同比增長55.84%；歸母凈利潤為6.94億元，同比增長37.91%。

易主山東黃金后進(jìn)行全球化擴(kuò)張

山金國際此前為銀泰黃金，2023年7月，銀泰黃金原實(shí)際控制人沈國軍、原控股股東中國銀泰投資有限公司向山東黃金協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份完成過戶登記，山東黃金成為公司控股股東。此后，山金國際加速推進(jìn)了國際礦產(chǎn)收購。

2024年2月，山金國際宣布收購加拿大礦業(yè)公司Osino，其主要資產(chǎn)為位于納米比亞的Twin Hills金礦項(xiàng)目。同年8月，山金國際完成該收購，為山金國際新增127.2噸黃金資源量，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后將帶來每年5噸的黃金產(chǎn)能。

山金國際在今年4月的業(yè)績說明會(huì)上透露，納米比亞項(xiàng)目的建設(shè)正在穩(wěn)步推進(jìn)中，已完成EPCM總承包管理團(tuán)隊(duì)選擇和尾礦庫承包商招標(biāo)，正開展相關(guān)設(shè)計(jì)工作。根據(jù)規(guī)劃，預(yù)計(jì)2027年上半年投產(chǎn)。

事實(shí)上，山金國際的海外擴(kuò)張思路在2024年年報(bào)中也可以窺見，其在2024年年報(bào)中表示：“公司將繼續(xù)加快實(shí)施國際化步伐，尋求國際并購?fù)黄频膶?shí)施新路徑，強(qiáng)化優(yōu)質(zhì)資源整合；探索國際資本市場融資和運(yùn)營，助力海外收購。”

值得注意的是，山金國際旗下芒市華盛金礦因股東資金等問題導(dǎo)致長期運(yùn)營中斷，自2016年起持續(xù)停產(chǎn)至今。不過，公司同樣在4月的業(yè)績說明會(huì)上對該金礦的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度做出說明。

山金國際表示，一季報(bào)中披露了華盛金礦的周邊整合情況，2025年1月，公司與芒市海華開發(fā)有限公司簽訂協(xié)議，收購其持有的云南西部礦業(yè)有限公司52.0709%的股權(quán)，云南西部礦業(yè)有限公司持有云南省大崗壩地區(qū)金礦勘探探礦權(quán)，勘查礦種為金，勘查面積35.6平方公里。目前，公司正在辦理股權(quán)變更相關(guān)事宜。同月，控股子公司芒市華盛金礦開發(fā)有限公司與芒市海華開發(fā)有限公司簽訂協(xié)議，收購其持有的云南省芒市勐穩(wěn)地區(qū)金及多金屬礦勘探探礦權(quán)，勐穩(wěn)地區(qū)探礦權(quán)勘查面積為20.38平方公里，勘查礦種為金。目前，公司已取得勐穩(wěn)地區(qū)金及多金屬礦勘探探礦權(quán)。 

（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)見習(xí)記者  賈義航）